私募和股票的区别
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卓创资讯分析师 张慧
[导语] 2024年第二季度我国进口总量为203.72万吨，较上一季度下跌13.62%（2024年第一季度235.84万吨），较去年第二季度下跌10.15%。其中4-6月份进口量分别为71.90万吨、74.91万吨及56.91万吨。其中韩国、中国台湾、日本、文莱及越南为进口贸易伙伴前五；浙江省为进口第一收发地；一般贸易依然是最重要的进口贸易方式。以下将对第二季度中国PX进口情况简要分析。
2024年二季度呈现先涨后跌行情，基本面表现尚可。4月份因地缘关系紧张局面发酵，国际油价连续攀升，WTI一度突破85美元/桶。同时国内浙石化、恒力石化、宁波中金等近千万吨PX装置陆续进入停车状态，进而国内供应能力明显下降，而需求端台化150万吨及仪征300万吨PTA新产能全部投入运行，利多氛围主导下，PX价格单边拉涨，达到近五个月内高位；4月下旬-6月利空因素主导下，国际油价跌势明显，致使PX成本支撑塌陷。国内PX前期损失产量陆续恢复，反观需求端近1200万吨PTA装置集中停车检修，进而激化供需基本面矛盾，场内悲观情绪发酵，PX商谈一度跌至1000美元/吨关口位附近。另外二季度受亚洲其他国家PX开工负荷低位、以及国内PTA装置计划内及计划外装置停车事件频发而降低需求水平，进而PX中国进口量水平同环比出现明显下降、整体价格运行空间则相当平稳。
二季度PX进口贸易伙伴前五位为韩国、中国台湾、日本、文莱及越南。韩国、中国台湾、日本为老牌主要产销输出地，二季度因韩国（韩国GS两套总计75万吨装置、韩华70万吨装置、韩国SK40万吨装置）PX装置年内检修预期集中兑现，整体韩国开工负荷下降至6成水平以下，日本（ENEOS两套总计77万吨、出光40万吨装置）PX装置检修，整体日本开工负荷下降16个百分点，越南Nghison70万吨装置亦出现运行不稳定现象，进而韩国、日本及越南进口量环比大幅下降；中国台湾及文莱则因国内PX市场缺口存在，地域优势填补市场份额而出现明显增幅。
二季度我国进口关口前五位是浙江、辽宁、江苏、海南及广东。其中浙江省位居首位，是因为逸盛宁波、逸盛新材料等PTA装置稳定需求；辽宁省则是因为大连长兴岛的恒力石化PTA总产能1160万吨，且东北地区原料缺口明显，进而位列第二；随即江苏省、海南省及广东省为国内主要市场收发地。其中二季度浙江省PX输入量降幅高达26%以上，主要是因为逸盛新材料、嘉兴石化、宁波台化等多套PTA装置发生产量损失，进而降低对原料PX的消耗，因此该区域对PX的采购能力出现放缓。
贸易方式来看，与上一季度相比，进料加工贸易及保税监管场所进出境货物份额出现上升，而一般贸易方式呈现下跌趋势，主要是国家宏观经济环境影响，以及国内PX需求收窄造成的。
后期来看，预计2024年第三季度进口格局基本仍与前期相似，因7月份国内PX整体开工负荷提升至历年偏高水平（截至7月22日，中国PX开工负荷已达到85.25%）；但美国汽油需求旺季，日韩等地仍有部分PX转向出口美国（7月份1-20日韩国运往美国PX量为6.1万吨），预估三季度PX月均进口能力大概率回升至70万-75万吨。此外，亚洲其他地区PX装置损失产量已基本恢复，目前已公布的三季度检修计划仅有中国宁波大榭160装置、中国台湾FCFC72万吨装置、韩国乐天50万吨装置、日本出光21万吨装置及越南Nghisin70装置，且大部分检修时间为三季度末，而PTA方面因现阶段加工空间表现良好，装置亦处于高负荷运行状态，故国内PX大概率处于宽平衡格局。综上所述，第三季度总进口量或将稳步提升，进口均价重心趋弱而震荡整理为主，进口贸易方伙伴、收发地及贸易方式的格局较为平稳。
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责任编辑：李铁民 私募和股票的区别
文章为作者独立观点，不代表财盛证券平台观点
